泷田洋一：川普关税大炮的主要目标是中国。日益激烈的中美贸易战的赢家到底是哪一方？这是金融和股市最关心的问题。反映市场评价的中美股市的走势令人关注。
在川普就任美国总统的前一个交易日1月17日，纽约道琼斯工业平均指数为43487点，但3个月后的4月17日为39142点，下跌了10％。另一方面，上海综合指数从3241点上涨至3280点，虽然幅度只有1％多，但出现了上涨。
中美之间的关税交锋对美国造成的负担可能比中国更重。川普针对智慧手机采取的关税政策颠三倒四，先是声称将智慧手机排除在关税措施之外，但话音未落就改口对其征收其他关税，这就是典型的例子。
在中美贸易往来中，中国为顺差，美国为逆差状态。也就是说，中国的出口额高于美国的出口额。按理说，提高关税应该对出口额较多的中国伤害较大，但实际上，美国却显得更为窘迫。
原因是从智慧手机到芭比娃娃，美国已经离不开中国产品了。据英国《金融时报》报道，中国产品在2024年美国进口的智慧手机中的占比为81％，金额高达413亿美元。
在美国进口的笔记型电脑中，中国产品占66％，金额为326亿美元。纯电动汽车（EV）不可或缺的锂离子电池也一样，中国产品在美国进口中的占比为69％，金额为162亿美元。
据日本经济新闻报道，从苹果的中国生产比例来看，智慧手机「iPhone」为100％，个人电脑「Mac」为90％，多功能终端「iPad」为80％。法国作家勒纳尔曾形容蛇「太长了」，而美国对中国的依赖则是「太高了」。
如果制裁关税的交锋导致中国产品不再进入美国，那么美国将会陷入类似于生活必需品受到禁运的境地。可以说，美国以顺应全球化潮流的方式加速制造业向海外转移，结果导致美国经济在供应链方面存在致命弱点。
美国对中国起到「助攻」作用
那么美国对华出口情况如何呢？对于生活中不可或缺的食品，中国也必须进口。这个领域似乎是美国占据优势的领域，但为了应对目前这种情况，中国一直在努力实现食品进口来源国的多样化。其中的典型国家就是南美洲的巴西。
从中国的大豆进口来源国来看，2023年巴西为400亿美元，是不到200亿美元的美国的两倍以上。不仅是大豆，玉米、牛肉、猪肉的进口来源国也一样，如今巴西已超过美国。在中美冲突中，哭泣的是美国农民，而欢笑的则是巴西农民。
经济外交方面，川普的关税大炮最终也起到了助攻中国的作用。中国领导人从4月14日起对越南、马来西亚、柬埔寨三个东盟（ASEAN）国家进行了访问。
川普政府对这几个国家的对等关税税率为：柬埔寨49％、越南46％、马来西亚24％。中国试图深化贸易和投资关系。东盟国家对中国的依赖度必将进一步提高。
对中国政府来说，川普政府的攻势在内政方面也属于雪中送炭。在中国因房地产泡沫崩溃而经济低迷的情况下，经济运营变得更加困难。然而，美国主动作为敌人登场，使得中国更加团结。
每当中国股市即将跌破底线时，「国家队」就会出现。这是负责支撑中国股市的政府支援的资金和金融机构的通称，英文称为「National Team」。面对中美对抗这一国难，中国投资（CIC）旗下的中央汇金投资等「国家队」在发挥着强大作用。
日本的立场也发生重大变化
中国股市的强劲表现也得益于股票供需方面的支撑。相比之下，日经平均股指从1月17日的3万8451点下跌到4月17日的3万4377点。期间跌幅超过10％，与美国股市相当。这是由于此前支撑股市上涨的外国投资者转而抛售日本股票，在中美之间，日本的立场也发生了重大变化。
美国前拜登政府采取的对华战略被称为「友岸外包」（Friend shoring），也就是在半导体等尖端领域与友好国家建立供应链。岸田文雄前政府顺应这一路线，日美在半导体和人工智慧（AI）方面的合作取得了进展。 1年前，丰田和Tokyo Electron等日本企业还被誉为「日本版的七雄」。
虽然川普政府对中国的态度更加强硬，但其政策确实体现了「美国优先」。 2024年度日本对美出口139万辆、平均出口单价为449万日元的汽车成为加征25％关税的对象，这反映了局势的变化。
对于支撑2024年前日本股市上涨的日元贬值，美国财政部长贝森特也在寻求修正。根据3月日本银行短期经济观测调查（短观），企业2025年度的预期汇率为1美元兑147日元左右。目前的汇率比这更趋于日元升值、美元贬值，甚至有突破140日元的迹象。
在这种环境下，外国投资者对日本股票的投资降温并不奇怪。如果对亚洲股票的投资比例保持不变，持续到去年的「买入日本股票、卖出中国股票」交易可能会转变为「卖出日本股票、买入中国股票」。
日经：中美貿易戰，朗普蕉绿，中国冷蛋
版主： Softfist
#2 Re: 日经：中美貿易戰，朗普蕉绿，中国冷蛋
尼玛，日经可是逢华必反的报纸，看来是真急了
limitedBB 写了： 2025年 4月 25日 02:20 泷田洋一：川普关税大炮的主要目标是中国。日益激烈的中美贸易战的赢家到底是哪一方？这是金融和股市最关心的问题。反映市场评价的中美股市的走势令人关注。
在川普就任美国总统的前一个交易日1月17日，纽约道琼斯工业平均指数为43487点，但3个月后的4月17日为39142点，下跌了10％。另一方面，上海综合指数从3241点上涨至3280点，虽然幅度只有1％多，但出现了上涨。
中美之间的关税交锋对美国造成的负担可能比中国更重。川普针对智慧手机采取的关税政策颠三倒四，先是声称将智慧手机排除在关税措施之外，但话音未落就改口对其征收其他关税，这就是典型的例子。
在中美贸易往来中，中国为顺差，美国为逆差状态。也就是说，中国的出口额高于美国的出口额。按理说，提高关税应该对出口额较多的中国伤害较大，但实际上，美国却显得更为窘迫。
原因是从智慧手机到芭比娃娃，美国已经离不开中国产品了。据英国《金融时报》报道，中国产品在2024年美国进口的智慧手机中的占比为81％，金额高达413亿美元。
在美国进口的笔记型电脑中，中国产品占66％，金额为326亿美元。纯电动汽车（EV）不可或缺的锂离子电池也一样，中国产品在美国进口中的占比为69％，金额为162亿美元。
据日本经济新闻报道，从苹果的中国生产比例来看，智慧手机「iPhone」为100％，个人电脑「Mac」为90％，多功能终端「iPad」为80％。法国作家勒纳尔曾形容蛇「太长了」，而美国对中国的依赖则是「太高了」。
如果制裁关税的交锋导致中国产品不再进入美国，那么美国将会陷入类似于生活必需品受到禁运的境地。可以说，美国以顺应全球化潮流的方式加速制造业向海外转移，结果导致美国经济在供应链方面存在致命弱点。
美国对中国起到「助攻」作用
那么美国对华出口情况如何呢？对于生活中不可或缺的食品，中国也必须进口。这个领域似乎是美国占据优势的领域，但为了应对目前这种情况，中国一直在努力实现食品进口来源国的多样化。其中的典型国家就是南美洲的巴西。
从中国的大豆进口来源国来看，2023年巴西为400亿美元，是不到200亿美元的美国的两倍以上。不仅是大豆，玉米、牛肉、猪肉的进口来源国也一样，如今巴西已超过美国。在中美冲突中，哭泣的是美国农民，而欢笑的则是巴西农民。
经济外交方面，川普的关税大炮最终也起到了助攻中国的作用。中国领导人从4月14日起对越南、马来西亚、柬埔寨三个东盟（ASEAN）国家进行了访问。
川普政府对这几个国家的对等关税税率为：柬埔寨49％、越南46％、马来西亚24％。中国试图深化贸易和投资关系。东盟国家对中国的依赖度必将进一步提高。
对中国政府来说，川普政府的攻势在内政方面也属于雪中送炭。在中国因房地产泡沫崩溃而经济低迷的情况下，经济运营变得更加困难。然而，美国主动作为敌人登场，使得中国更加团结。
每当中国股市即将跌破底线时，「国家队」就会出现。这是负责支撑中国股市的政府支援的资金和金融机构的通称，英文称为「National Team」。面对中美对抗这一国难，中国投资（CIC）旗下的中央汇金投资等「国家队」在发挥着强大作用。
日本的立场也发生重大变化
中国股市的强劲表现也得益于股票供需方面的支撑。相比之下，日经平均股指从1月17日的3万8451点下跌到4月17日的3万4377点。期间跌幅超过10％，与美国股市相当。这是由于此前支撑股市上涨的外国投资者转而抛售日本股票，在中美之间，日本的立场也发生了重大变化。
美国前拜登政府采取的对华战略被称为「友岸外包」（Friend shoring），也就是在半导体等尖端领域与友好国家建立供应链。岸田文雄前政府顺应这一路线，日美在半导体和人工智慧（AI）方面的合作取得了进展。 1年前，丰田和Tokyo Electron等日本企业还被誉为「日本版的七雄」。
虽然川普政府对中国的态度更加强硬，但其政策确实体现了「美国优先」。 2024年度日本对美出口139万辆、平均出口单价为449万日元的汽车成为加征25％关税的对象，这反映了局势的变化。
对于支撑2024年前日本股市上涨的日元贬值，美国财政部长贝森特也在寻求修正。根据3月日本银行短期经济观测调查（短观），企业2025年度的预期汇率为1美元兑147日元左右。目前的汇率比这更趋于日元升值、美元贬值，甚至有突破140日元的迹象。
在这种环境下，外国投资者对日本股票的投资降温并不奇怪。如果对亚洲股票的投资比例保持不变，持续到去年的「买入日本股票、卖出中国股票」交易可能会转变为「卖出日本股票、买入中国股票」。
