但是他科普得还是挺通俗易懂的。
请美股牛牛们掌眼，他的理论管用吗？（这人之前是反马克思主义的旗手）
【大鹏期权】
前述标准期权的最大弊端为，如果资产价格运动方向与条款规定的相反，即购入了看跌期权，价格却一路上涨，或购入了看涨期权，价格却一路下跌，怎么办？
一个最简单的办法是以当前价格赎回该期权。如看涨期权初始购入价为0.05，很快由于标的资产价格下跌了6%，该期权价格也下跌到了0.015. 此时虽然由于调仓期间平均仓位并不是满仓，资产价格下跌的是0.06，而期权跌价为0.035，但是从期权自己考虑，已经跌去了70%的初始成本. 在此情景下，止损就变成了很艰难的事。但是不止损，则可能继续亏。这又是个两难问题。也就是期权自己又制造了新的问题。后续还有一个更大的问题，在止损后，如果等资产价格下跌了很多后，再去买入期权，此时可用资金只剩下原来的30%.
我对此问题的对策是，一开始就建立一个宽跨(strangle)期权，即看涨期权和以更低价为行权价的看跌期权的组合。这样两头下注后，即使跌价，看跌期权价值增加，从而总的期权组合的价值跌价较少。利用Black-Scholes定价的推论——理论仓位等于期权价格对标的资产价格的导数，宽跨组合价格的最低点的理论仓位为0，此时跳车停止对冲，则可以在任何时候在类似的位置重新上车，则能够『留得青山在，不怕没柴烧』。其效果很像止损策略。假设开始以每手1000的价格买入股票100手，跌了5%悉数抛出，剩下95000元存银行。再等它腰斩到475元后，全部再买入200手，此时如果上涨，就能获得收益了，尽管赔了5000块。这种止损策略更精细化，就是大鹏期权，其损失降低为简单止损策略的几成
作者：阎兆珣
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来源：雪球
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