新未名空间

就是以本币计价的债随便借，中央政府应该大举借债，帮地方政府还债。

美国这三十年就是这个思路，终于玩不下去了。中国也可以玩，只要能维持住信用；但是信用不可能一直维持得下去。

Caravel 写了： 2023年 4月 26日 15:27 就是以本币计价的债随便借，中央政府应该大举借债，帮地方政府还债。

我觉得对。

通货膨胀 汇率下跌

TheMatrix 写了： 2023年 4月 26日 15:32 我觉得对。

实际上，这个做法也有问题，地方就随便借债了，反正中央兜底。中国得传统智慧是谁得孩子谁负责，谁借了钱谁负责还

Caravel 写了： 2023年 4月 26日 15:27 就是以本币计价的债随便借，中央政府应该大举借债，帮地方政府还债。

跟谁借？ 还是 就是 印 ？

cellcycle1 写了： 2023年 4月 26日 16:50 跟谁借？ 还是 就是 印 ？

能卖就卖，卖不掉得央行印钱买

Caravel 写了： 2023年 4月 26日 16:48 实际上，这个做法也有问题，地方就随便借债了，反正中央兜底。中国得传统智慧是谁得孩子谁负责，谁借了钱谁负责还

哦。我说对是指翟东升的前半句，后半句我不觉得他对。

中央政府可以借债。借了债用于什么项目，那需要好好论证。当然不是先借了再找项目，而是先要有好的项目再借债。

有好的项目可以大胆的借债。这是翟东升的前半句。我觉得对。

翟的观点并不是简单地印钱还债。

地方政府借了钱搞基建（道路，桥梁，等）。由于基建项目是长期投资，短期现金流回报有限，无法cover地方政府的债务利息。比如投了100亿修公路，公路费每年收3亿，但利息每年要支付6亿，地方政府每年亏3亿。

翟东升的意思是，中央政府发债，收了钱帮地方政府还了债，同时公路的所有权从地方政府转到中央政府。他的关键逻辑是，中央政府的信用要高于地方政府，所以发债成本低。假如中央政府的100亿债务只需每年支付3亿而不是6亿利息，则公路收入正好cover利息支出，债务问题解决！地方政府降了杠杆（代价是放弃了资产），可以继续轻装上阵发展经济。

中国现在最大的问题是地方政府和居民的杠杆率过高，需要中央帮助降低杠杆率（和米蒂08年的情况类似）。翟的方案是解决地方债的一个可能办法。我之前帖子建议的方案是解决居民债的一个可能办法。

https://www.newmitbbs.com/viewtopic.php?t=177247
https://www.newmitbbs.com/viewtopic.php?t=177311

无论是翟的方案还是我的方案，都不增加中国的总体债务（我的方案其实还降低了总体债务）， 也不增加货币总量。这两种方案和米蒂印钱救经济的内在逻辑完全不同。