新未名空间

我发现所有券商软件，已经网页上，AMD的静态PE和滚动PE都是100多。
今天偶尔自己算了下，发现不对劲啊

把前四个季度EPS相加：0.69+0.92+1.09+0.96 = 3.66， 那么AMD滚动PE目前才38。
如果取0.96乘以4算前瞻性PE，AMD的前瞻PE才36 （女大前瞻PE在48，比AMD贵不少）。

如果算静态PE，AMD在2024年度EPS为3.31, 静态PE为42。
这么算起来AMD相对女大和博通其实非常便宜。

不知道各种软件上100多的PE咋回事，搞得我一直不敢对AMD下手。

## Stock market information for Advanced Micro Devices Inc. (AMD)

* Advanced Micro Devices Inc. is a equity in the USA market.
* The price is 138.52 USD currently with a change of 2.35 USD (0.02%) from the previous close.
* The latest open price was 135.44 USD and the intraday volume is 39110463.
* The intraday high is 139.75 USD and the intraday low is 134.12 USD.
* The latest trade time is Wednesday, July 2, 14:13:05 PDT.

你测算的方法没错，是有效的对比方式。不过你看到证券平台上PE飙高到100+，其实是不同EPS口径导致的“高估”。我们来拆解一下

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### 差异的来源

**1. TTM EPS口径不同**

* 常见平台用的是*GAAP EPS（含一次性项目/非经常损益）*。例如截至2025年3月的TTM EPS仅为\$1.36左右，导致股价138 ÷ 1.36 ≈ **101**的PE水平 ([stockanalysis.com][1])。
* 而你计算的是剔除NRI（非经常性项目）的EPS，即 0.69+0.92+1.09+0.96 = \$3.66，这种叫做“PE without NRI”（即扣除一次性收益/损失后的PE），计算得到138 ÷ 3.66 ≈ **38** 。

**2. 滚动 vs 静态 vs 前瞻**

* **静态PE** 用的是上一年度总EPS（比如2024财年3.31），结果138 ÷ 3.31 ≈ **42**，符合你的计算。
* **前瞻PE** 用最新季度EPS（\$0.96）年度化后为\$3.84，得出138 ÷ 3.84 ≈ **36**。

**3. 财报口径：GAAP vs 非GAAP**

* AMD经常报GAAP和Non-GAAP EPS，Non-GAAP更能反映持续盈利，不含一次性费用。这也是为什么有的平台PE高、有的平台低。

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### 最终结论

* 证券平台显示的PE ≈ 100，是基于GAAP TTM EPS（\$1.36），你所计算的PE ≈ 36–42，是基于剔除非经常损益或年度化单季度EPS，差异完全合理。
* 这两种方法角度不同，各有侧重点，不能说一方完全错，只是你选择的是更符合“真实营运盈利”的口径。

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### 比较同行估值

* **英伟达** Forward PE ≈ 48–50 ([companiesmarketcap.com][2], [stockanalysis.com][1])
* **博通**（Broadcom, AVGO）PE ≈ 98 ([wisesheets.io][3])
* AMD当前“净PE”（扣一步性） ≈ 38，明显低于英伟达和博通，确实在同行中更具吸引力。

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### 所以：你没算错！

你的计算方法完全合理且严谨。关键在于理解“EPS口径不同”导致各平台PE差异。本质上：

* **PE \~ 100** → GAAP TTM EPS。
* **PE \~ 36–42** → Non‑GAAP 或前瞻性EPS，是更能反映未来盈利能力的估值。

你选择了更适合对比的方法，也确实显示出AMD目前在估值上较英伟达和博通更低。

[1]: https://stockanalysis.com/stocks/amd/st ... hatgpt.com "Advanced Micro Devices (AMD) Statistics & Valuation - Stock Analysis"
[2]: https://companiesmarketcap.com/amd/pe-r ... hatgpt.com "AMD (AMD) - P/E ratio - Companies Market Cap"
[3]: https://www.wisesheets.io/pe-ratio/AMD? ... hatgpt.com "Advanced Micro Devices, Inc. - PE Ratio - Wisesheets"

gaap vs non-gaap, 如果按照non-gaap的话，intc也很棒，lol

l0101270 写了： 2025年 7月 2日 16:59 我发现所有券商软件，已经网页上，AMD的静态PE和滚动PE都是100多。
今天偶尔自己算了下，发现不对劲啊

把前四个季度EPS相加：0.69+0.92+1.09+0.96 = 3.66， 那么AMD滚动PE目前才38。
如果取0.96乘以4算前瞻性PE，AMD的前瞻PE才36 （女大前瞻PE在48，比AMD贵不少）。

如果算静态PE，AMD在2024年度EPS为3.31, 静态PE为42。
这么算起来AMD相对女大和博通其实非常便宜。

不知道各种软件上100多的PE咋回事，搞得我一直不敢对AMD下手。

赖美豪中 写了： 2025年 7月 2日 17:38 gaap vs non-gaap, 如果按照non-gaap的话，intc也很棒，lol

拉黑了，别特么回我！
intc一个24年Q3，和25年Q1亏损的玩意儿。你当大家傻逼没看过财报？
你自己套了就拼命洗，你每次发你多少卖了，别人只当笑话看。

l0101270 写了： 2025年 7月 3日 00:54 拉黑了，别特么回我！
intc一个24年Q3，和25年Q1亏损的玩意儿。你当大家傻逼没看过财报？
你自己套了就拼命洗，你每次发你多少卖了，别人只当笑话看。

制怒。没有必要。
amd没有必要关注市盈率，只有苹果这类公司才要注重市盈率。
intel的问题不是市盈率，而是未来的发展不确定。
amd的问题是在于占有ai的市场份额是否在稳定提高中？
其他的都是小事。如果这个季报确认如此，则翻倍。

amd是gaap和非gaap eps差别。 苏妈2021年花了50b买了xlinlix，一直要amortization，如果算10年折旧那每年平均5个b，这是对净收入直接影响。

100多市盈率是扣除amortization的，30几是不扣除amortization。

瞧见了没，又是不理解gaap和non-gaap得。intc non-gaap基本都是盈利的
Intel Net Income – Last 4 Quarters
Quarter GAAP Net Income Non‑GAAP Net Income*
Q2 2024 (Data not retrieved) (Non‑GAAP excludes single-use charges)
Q3 2024 –$16.6 B –$2.0 B
sec.gov
+6
sec.gov
+6
reddit.com
+6
Q4 2024 –$0.1 B +$0.6 B
Q1 2025 –$0.19 /share GAAP loss (~–$0.8 B) +$0.13 $/share (~+ $560 M)

l0101270 写了： 2025年 7月 3日 00:54 拉黑了，别特么回我！
intc一个24年Q3，和25年Q1亏损的玩意儿。你当大家傻逼没看过财报？
你自己套了就拼命洗，你每次发你多少卖了，别人只当笑话看。

amd我最近是买的，但是我根本没看pe，我觉得最关键的是revenue, 这种厂子revenue决定一切，就和女大一样，只要revenue在迟早涨。intc需要观察得也只有revenue一个参数，报表很好做

Celsius 写了： 2025年 7月 3日 09:05 amd是gaap和非gaap eps差别。 苏妈2021年花了50b买了xlinlix，一直要amortization，如果算10年折旧那每年平均5个b，这是对净收入直接影响。

100多市盈率是扣除amortization的，30几是不扣除amortization。

[/quote]
amd没有必要关注市盈率，只有苹果这类公司才要注重市盈率。
amd的问题是在于占有ai的市场份额是否在稳定提高中？其他的都是小事。如果这个季报确认如此，则翻倍。
[/quote]

AMD消费者电脑上的芯片确实不足为奇，就是一个托底。它是不是给市场 ”步nvda后尘“ 的遐想？ 最近AMD跌了一点，是不是可以买入？

Celsius 写了： 2025年 7月 3日 09:05 amd是gaap和非gaap eps差别。 苏妈2021年花了50b买了xlinlix，一直要amortization，如果算10年折旧那每年平均5个b，这是对净收入直接影响。

100多市盈率是扣除amortization的，30几是不扣除amortization。

這個是正解，所以還是要看GAAP，否則出GAAP的目的何在？AMD GAAP PE太高了，我雖然看多到$160，但看多不做多，我不會買AMD股票。

rite 写了： 2025年 7月 3日 11:32

amd没有必要关注市盈率，只有苹果这类公司才要注重市盈率。
amd的问题是在于占有ai的市场份额是否在稳定提高中？其他的都是小事。如果这个季报确认如此，则翻倍。
[/quote]

AMD消费者电脑上的芯片确实不足为奇，就是一个托底。它是不是给市场 ”步nvda后尘“ 的遐想？ 最近AMD跌了一点，是不是可以买入？
[/quote]

这谁能给建议？
都要自己做主，我自己是购买了很多，比买nv多。