新未名空间

荷兰政府对闻泰科技安世半导体下手：张学政董事职务被停，一外籍董事将有决定性投票权，中资股权仅剩1股！去年其营收147亿
荷兰企业法庭做出的裁决直接导致裕成控股，除了保留的一股之外，暂时失去对安世半导体控股享有的剩余的99股的股东权利（如治理权和投票权等）。

10月12日，闻泰科技公告，荷兰政府9月30日发出指令，要求冻结闻泰科技的控股子公司安世半导体对资产、知识产权等进行调整，为期一年。与此同时，安世半导体部分外籍高管要求闻泰科技转让安世半导体股权，要求暂停闻泰科技委派的CEO职务。

荷兰时间2025年10月6日下午，企业法庭安排开庭，并于荷兰时间2025年10月7日下午裁决，以下主要事项作为临时紧急救济，自紧急措施的裁决生效之日(即2025年10月7日)起至本案调查完成最终判决或者以其他方式结束：

(1)暂停张学政在安世半导体控股的非执行董事和安世半导体的执行董事职务；

(2)任命一位独立于安世的企业法庭指派的外籍人士担任安世半导体控股及安世半导体的非执行董事，拥有决定性投票权；同时裁定，该董事有权独立代表安世半导体控股及安世半导体；

(3)将安世半导体的所有股份（减去一股）出于管理目的托管给稍后指定并公布的人员。

企业法庭做出的裁决直接导致裕成控股，除了保留的一股之外，暂时失去对安世半导体控股享有的剩余的99股的股东权利（如治理权和投票权等）。

安世半导体2024年收入规模约147亿人民币，约占闻泰科技2024年总营收的六分之一。

本文来源：每日经济新闻，原文标题：《突发！荷兰政府对闻泰科技安世半导体下手：张学政董事职务被停，一外籍董事将有决定性投票权，中资股权仅剩1股！去年其营收147亿》

我们来全面、深入地分析一下“荷兰政府对闻泰科技安世半导体下手”这一事件的背景、核心事实、潜在影响和深层含义。

这是一个非常典型且重要的案例，涉及地缘政治、全球半导体产业竞争和跨国企业运营。

一、 事件核心事实梳理

首先，我们需要厘清新闻中几个关键点，避免误解：

1. 对象是谁？ 事件直接针对的是 Nexperia（安世半导体）的荷兰公司。安世半导体最初是从荷兰巨头恩智浦（NXP）剥离出来的标准器件业务部门，总部在荷兰。2019年，闻泰科技通过其荷兰子公司完成了对安世半导体的收购。
2. 谁在“下手”？ 是荷兰政府，具体是通过其经济事务部长米奇·阿德里安森斯援引2023年生效的《企业治理法》。该法案赋予了政府在企业涉及“国家安全”风险时进行干预的权力。
3. 发生了什么？
   · 停职董事： 荷兰政府下令暂停安世半导体荷兰公司董事会中四位董事的职务，其中包括闻泰科技的董事长兼CEO、安世半导体的CEO张学政。
   · 任命托管人： 荷兰政府任命了一名独立的外部托管人。新闻中提到的“外籍董事将有决定性投票权”指的就是这位托管人。他将负责公司的关键决策，尤其是在涉及“国家安全”的领域。
   · 股权变更的实质： “中资股权仅剩1股”是一种法律安排，目的是将股权中的投票权与经济收益权分离。闻泰科技仍然拥有安世半导体的全部经济所有权（分红、资产价值等），但其投票权被剥离并转移给了一个独立的基金会，目前仅象征性保留1股的投票权。这是一种“防火墙”机制，而非强行没收股份。

二、 事件背景与原因分析

荷兰政府此举并非空穴来风，是多重因素叠加的结果：

1. 地缘政治与“去风险”战略： 这是最根本的原因。在美国的推动下，西方世界对中国的科技崛起，尤其是在半导体这一战略性领域，抱有强烈的警惕心。欧盟紧随美国，推行“去风险”战略，旨在减少在关键供应链上对中国的依赖。荷兰作为ASML（光刻机巨头）的所在地，是半导体产业链的核心国家，其政策必然受到美欧整体战略的影响。
2. 荷兰《企业治理法》的出台： 该法案于2023年生效，正是为应对此类情况提供了法律武器。它允许政府对涉及“国家安全、公共秩序”等领域的公司（如半导体、能源、医疗）进行投资审查和干预。安世半导体案成为了该法案的首批重要适用案例之一。
3. 安世半导体的敏感身份：
   · 技术敏感性： 安世半导体虽然主要生产并非最尖端的“汽车级”功率半导体、逻辑芯片等，但这些产品广泛应用于汽车、工业、通信等关键基础设施领域。西方担心其技术可能被用于军事目的或通过中国母公司流向受制裁的实体。
   · 收购后的整合： 在被闻泰科技收购后，安世半导体进行了积极的扩张和整合，包括收购英国的Newport Wafer Fab。这笔收购本身就引发了英国政府的国家安全审查，最终被强制剥离。这一事件加剧了西方对中资背景半导体企业扩张的担忧。
4. 对“中国影响力”的担忧： 荷兰政府可能担心，张学政等中方高管会完全根据中国总部的战略意图来运营安世，从而可能损害荷兰的国家利益或违背西方的出口管制规定。

三、 潜在影响与后果

这一事件的“地震级”影响是深远的：

1. 对闻泰科技/安世半导体：
   · 丧失控制权： 这是最直接的打击。闻泰科技在法律上仍是所有者，但在涉及公司战略、技术、投资等核心决策上已失去控制权。托管人将确保公司运营符合荷兰及欧盟的法律和利益。
   · 运营受阻： 关键决策需要托管人批准，这会降低决策效率，可能错失市场机会。
   · 技术隔离风险： 未来安世半导体与闻泰科技中国总部之间的技术交流、人才流动将受到严格限制，甚至被禁止。闻泰科技希望通过收购安世来提升自身技术水平的初衷大打折扣。
   · 财务影响： 虽然保有经济收益权，但公司发展受限必然影响长期盈利能力和估值。
2. 对中资企业的全球并购：
   · 标志性事件： 这是一个极其负面的先例。它表明在欧美等发达国家的关键科技领域，中资企业不仅很难进行新的并购，连已有投资的安全也得不到保障。
   · “寒蝉效应”： 其他拥有海外敏感技术资产的中资企业（例如中远海运对汉堡港码头投资案）将人人自危，担心类似干预会落到自己头上。
   · 投资审查趋严： 未来所有涉及中资的、哪怕只是边缘科技领域的投资，都将面临更严格、更政治化的审查。
3. 对全球半导体产业格局：
   · 供应链进一步割裂： 这是推动全球半导体产业走向“一个世界，两个体系”（一中一西）的又一重要步骤。技术、资本和人才的自由流动在半导体领域正受到人为阻隔。
   · 政治干预常态化： 政府以国家安全为由干预商业运营将成为常态，商业逻辑越来越多地让位于地缘政治逻辑。

四、 深层含义与启示

1. “规则-based秩序”的双重标准： 西方一直倡导基于规则的国际秩序，但此次事件表明，当规则不利于自身时，他们会迅速制定新的规则（如《企业治理法》）来维护自身利益。这对中国企业上了一堂深刻的“国际政治经济学”课。
2. 技术主权的争夺白热化： 半导体已成为21世纪的“原油”，是国家战略竞争力的核心。西方国家正在不惜一切代价巩固自身在半导体设计、制造和设备领域的领先地位，并遏制潜在竞争对手。
3. 中国半导体发展的路径依赖： 此事件再次证明，依靠海外并购获取核心技术的路径已经越走越窄，甚至被基本堵死。中国半导体产业的发展必须坚定不移地走自主创新、自主研发的道路，建立不受制于人的全产业链能力。

总结

荷兰政府对安世半导体的干预，是一次典型的、以国家安全为名、行技术保护主义之实的地缘政治行动。它远不止是一起商业纠纷，而是：

· 一个信号： 西方对华科技围堵已从“防止技术流入”升级到“切割现有联系”。
· 一个转折点： 中资企业全球化并购的“黄金时代”在高科技领域已然终结。
· 一个警示： 对于中国而言，实现科技自立自强不再是可选项，而是生存和发展的唯一出路。

这一事件必将促使中国重新评估其全球投资策略，并进一步加大在国内半导体研发和制造上的投入。全球科技格局的“脱钩”或“去风险”进程，因此又加速了一步。

楼上的能不能发个总结

"对于中国而言，实现科技自立自强不再是可选项，而是生存和发展的唯一出路。"

snowman 写了： 2025年 10月 12日 10:20

楼上的能不能发个总结

当买办，死路一条！

一带一路到处输出技术，包括稀土。

中国自己傻逼，人荷兰不傻。

DonaldJohnTrump 写了： 2025年 10月 12日 10:28

一带一路到处输出技术，包括稀土。

中国自己傻逼，人荷兰不傻。

只要你鳖不出手对美帝进行坚决果断的还击
类似事件就会成为你鳖所有一带一路项目的宿命。

snowman 写了： 2025年 10月 12日 15:25

只要你鳖不出手对美帝进行坚决果断的还击
类似事件就会成为你鳖所有一带一路项目的宿命。

猪肉虾韭菜三鲜饺子
牛肉萝卜酸菜包子

后知后觉，
因为这个事件
中国才出新一版稀土限制
这背后是美国的 50% 子公司规定

中国政府急了
要和美国拼了

snowman 写了： 2025年 10月 12日 10:20

楼上的能不能发个总结

这是收购的公司吗

Caravel 写了： 2025年 10月 12日 15:30

这是收购的公司吗

好像是你鳖收购的公司，被荷兰政府强制回收了

Caravel 写了： 2025年 10月 12日 15:30

这是收购的公司吗

不是收购
中国 100% 控股，超过了美国规定 50%
所以虽然是荷兰公司
在美国的黑名单上
很多不能交易的地方

现在荷兰政府出面冻结中国99% 的股权
完全归荷兰管理
逼迫中国出售
由此引发了最近的中美血战

agi 写了： 2025年 10月 12日 15:32

不是收购
中国 100% 控股，超过了美国规定 50%
所以虽然是荷兰公司
在美国的黑名单上
很多不能交易的地方

现在荷兰政府出面冻结中国99% 的股权
完全归荷兰管理
逼迫中国出售

不是收购为啥公司在荷兰？

狂赞河南

Caravel 写了： 2025年 10月 12日 15:33

不是收购为啥公司在荷兰？

中国公司 200 亿人民币收购的飞利浦的一个半导体公司
扭亏为盈
那时还没有限制
现在形势变了
荷兰人反悔了
和澳大利亚的港口一个性质

当然，
荷兰人也可以怀疑中国人违规
把某些技术转到中国了
这就说不清了

荷兰在中国的投资不少，可对等拿捏之

lingshiyong 写了： 2025年 10月 12日 15:36

荷兰在中国的投资不少，可对等拿捏之

别逗你包叔笑了

站内帖子：Re: 纠结提套的算法，你就输了

站内帖子：Re: 纠结提套的算法，你就输了

agi 写了： 2025年 10月 12日 15:32

不是收购
中国 100% 控股，超过了美国规定 50%
所以虽然是荷兰公司
在美国的黑名单上
很多不能交易的地方

现在荷兰政府出面冻结中国99% 的股权
完全归荷兰管理
逼迫中国出售
由此引发了最近的中美血战

50%的规定只对半导体有效？

snowman 写了： 2025年 10月 12日 15:40

站内帖子：Re: 纠结提套的算法，你就输了

站内帖子：Re: 纠结提套的算法，你就输了

网上说闻泰科技被美国制裁了，顺带连累了这个安世半导体，人就不干了