在本月美联储议息会议前夕，投资者正蜂拥进入规模约60万亿美元的美国债券市场，争先锁定较高收益率。
这一动向的背后，是9月新发行公司债的旺盛需求，也包括其他此前被冷落的长期资产类别。“收益率现在很不错，但即将消失”，Sit Investment Associates资深投资组合经理布赖斯·多蒂（Bryce Doty）表示。这种预期正引发一种“错失恐惧症”（FOMO），他还称投资者也喜欢当前“不冷不热”的经济状态。
“现在正是降息的恰当时机”，多蒂表示。尽管劳动力市场走弱、消费者违约率上升，但他认为资本市场持续的流动性以及银行业放松管制的预期，仍将抑制经济衰退和大规模违约的风险。
周三公布的8月批发通胀数据放缓，以及近期疲弱的就业报告，进一步强化了美联储在9月17日重启降息周期的理由。
但威灵顿管理公司固定收益投资组合经理布里吉·库拉纳（Brij Khurana）指出，经济“金发女孩”情景（即不过热也不过冷）成立的前提，是通胀已被遏制。这使得周四公布的8月消费者价格指数报告尤为关键。“一旦通胀再度抬头，这一叙事就将被颠覆”。
目前市场预计美联储下周降息25个基点的概率较高。但更重要的是，根据CME FedWatch工具，交易员预计未来一年联邦基金利率将下调150个基点，最终目标区间很可能降至2.75%-3%。
库拉纳称，“投资者显然都在聚焦收益率”，旺盛的需求已导致债券利差收窄，尤其在短中期资产中，这意味着投资者承担信用风险所获得的补偿减少。
在这一背景下，他表示拉长美国固定收益资产久期、并考虑通胀保值债券是值得的。“我认为7年以下久期的美国固收资产价值有限。”
这一趋势在其他领域也有所体现。BondCliQ数据显示，10-15年期高评级公司债的需求正在增长，而过去10个交易日内，客户一直在减持3-5年期的短久期资产。
