小札虽然FOMO了，但是金融智慧却远远高于奥特曼。

[Bluesky]

资本主义世界不就是建立在马金之上么，没有credit什么都没了

属实。

[cernivtsi]

金融智慧实际很简单，就是做个倒金字塔

顶层：高度衍生化与结构性金融（高杠杆、高风险、极高抽象性）
    ├─ 场外衍生品（OTC Derivatives）
    │    ├─ 利率互换（Interest Rate Swap）
    │    ├─ 信用违约互换（CDS）
    │    └─ 外汇掉期、商品掉期
    ├─ 交易所衍生品（Exchange-Traded Derivatives）
    │    ├─ 期货（Futures）
    │    ├─ 期权（Options）
    │    └─ 期权组合策略
    └─ 结构性金融产品（Structured Products）
         ├─ 抵押债务支持证券（MBS）
         ├─ 拆分债务义务（CDO）
         └─ 资产证券化衍生品（ABS/CDO²等）

次顶层：股权资本与市场化权益（高风险、高潜在收益）
    ├─ 上市普通股（Equity）
    ├─ 优先股（Preferred Stock）
    ├─ 私募股权（Private Equity / Venture Capital）
    └─ 股权投资基金（Mutual Funds, ETFs, PE Funds）

中层：混合资本 / 半债半股工具（中等风险）
    ├─ 可转换债券（Convertible Bonds）
    ├─ 优先股 / 特殊股权类工具
    └─ 认股权证、混合金融产品（Hybrid Securities）

下层：债务资本（固定收益、低风险）
    ├─ 银行贷款（Bank Loans）
    │    ├─ 短期贷款
    │    └─ 长期贷款
    ├─ 企业债券（Corporate Bonds）
    ├─ 政府债券（Sovereign Bonds）
    └─ 债券型基金 / 债务证券化产品（MBS, ABS）

基础层：实体资本 / 生产性资产（最低风险、现实经济支撑）
    ├─ 有形资产：工厂、设备、土地、库存
    ├─ 无形资产：专利、品牌、技术、商誉
    ├─ 现金流 / 营运资金（Operating Cash Flow）
    └─ 自有资本（股东投入 + 留存收益）

[牛河梁]

航空公司就是这么干的啊。飞机都是表外资产/负债。另外成立一个（控股）公司（贷款）买的飞机。航空公司只是租用这些飞机运营。

[coolcat]

看看小札上周干的事，就是又一个金融创新。
弄了一个300亿的数据中心项目，看看小札是怎么玩的：
Meta出5亿，然后拉25亿私募，一起建一个公司30亿，然后拿Meta的租赁合同（对，是租用，不是拥有）找银行贷款270亿，建个300亿的数据中心。
最终其实就是Meta花了5亿建了个数据中心自己使用，但是好处是账面上只花了5亿，而且把风险几乎全部转嫁给了单独建立的公司和银行，既不影响自己的财报，又不影响Meta本身的信用评级。
相比起奥特曼傻逼呵呵的自己去签几百亿的订单，把风险全部栓在OpenAI身上，实在是高明的太多太多了。
其实类似招数老黄也在用，就比如尻尾翼，但是女大由于是卖方而非使用方，投入的太多，而且关联太大，其实是走的监管的漏洞，如果深究的话，是典型的财务造假，当然现在没人愿意查，但不代表以后不会查，老黄的方式虽说目前是work，但是还是留了小辫子的。
小札开创的金融创新几乎是无懈可击，估计以后大科技们都会纷纷效仿。
空手套白狼，把风险转嫁给银行，赢了我获利，输了银行去背锅。

你没学过最简单的会计理论吧，学一点有好处。这种做法的核心是把一次性资本开支（CAPEX）变成长期、固定的租金义务。对meta来说账面更平滑、现金流更可控，但绝不是零成本，更不是完全把风险丢给银行。

在现行会计准则下，绝大多数长期租赁都要在承租方资产负债表确认“使用权资产”和“租赁负债”，租赁负债是未来租金的现值。虽然不是传统“债”，但财报里会体现为类似债务的义务。评级机构也会做“租赁债务调整”，把租赁负债视作类债务计入杠杆指标。你说的“既不影响财报也不影响评级”是不准确的，影响只是与直接借钱自建相比更温和、更可控。

私募和银行各个都是人精，都那么傻哪来的几十亿几百亿借给别人？

[Trump]

看看小札上周干的事，就是又一个金融创新。
弄了一个300亿的数据中心项目，看看小札是怎么玩的：
Meta出5亿，然后拉25亿私募，一起建一个公司30亿，然后拿Meta的租赁合同（对，是租用，不是拥有）找银行贷款270亿，建个300亿的数据中心。
最终其实就是Meta花了5亿建了个数据中心自己使用，但是好处是账面上只花了5亿，而且把风险几乎全部转嫁给了单独建立的公司和银行，既不影响自己的财报，又不影响Meta本身的信用评级。
相比起奥特曼傻逼呵呵的自己去签几百亿的订单，把风险全部栓在OpenAI身上，实在是高明的太多太多了。
其实类似招数老黄也在用，就比如尻尾翼，但是女大由于是卖方而非使用方，投入的太多，而且关联太大，其实是走的监管的漏洞，如果深究的话，是典型的财务造假，当然现在没人愿意查，但不代表以后不会查，老黄的方式虽说目前是work，但是还是留了小辫子的。
小札开创的金融创新几乎是后大科技们都会纷纷效仿。
空手套白狼，把风险转嫁给银行，赢了我获利，输了银行去背锅。

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