版主： 牛河梁， alexwlt1024
、京人的受惊指数 
、特脑残的脑残指数 
；均为 out of 5.0，不定时发布评估指数。C999 写了： 2025年 4月 12日 00:54 此帖转自 C999 在 史海钩沉（History） 的帖子：忍不住嘲笑，所谓“百年零利长债，是川普关税战的真正目的” 这个说法 || 脑残指数4.9
本来想闭关三个月，还是厌蠢症发作，忍不住说几句：
1，川普任期只剩不到四年，第三任期概率为零，为啥要卖那么长久的零利息国债，给后面24届总统留好处？更重要，6.5T 国债将在两三个月后到期。
“规模”比“长度”更重要啦，达成5百亿的百年零利长债，远远远远远远，不如，达成5万亿的四年零利或极低利率的国债。（或长短交叉玩交换，将一部分额度，再“缓”6个月）
所以，关于所谓国债，真正目的只是，巨量的四年零利或极低利率的国债。
2，川普当前心中的计划是：6月份零利或极低利率国债搞定后，（实际上搞不定的），再重新找借口，将暂缓的关税，再祭起来，重启“逆差清零”计划。
3，川普以上两件事的，最后时间死线，是必须在2025年底前达成协议开始执行，不然，其执行效果，就难以赶在中期选举前看得到表现。
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中短期内，川普的软肋，就是中期选举；
而能帮川普救急的，只取决于，其 “四年零利国债” 和 “逆差清零” 的两个预想计划，在规模和效果上，能实现达成到多少程度。
看你这句话，你不是装懂 或者 装不懂，而是，真不懂啊。
、京人的受惊指数 、特脑残的脑残指数 ；均为 out of 5.0，不定时发布评估指数。 、京人的受惊指数 、特脑残的脑残指数 ；均为 out of 5.0，不定时发布评估指数。你想一想，为什么30yr 和 1yr 的 收益率/折现率差这么多？
、京人的受惊指数 、特脑残的脑残指数 ；均为 out of 5.0，不定时发布评估指数。C999 写了： 2025年 4月 12日 02:24 你想一想，为什么30yr 和 1yr 的 收益率/折现率差这么多？
至今，没有任何国家，发行过50年以上的国债？
你知道国债发行，实务操作，是按贴水方式么？
买卖美债的，美国“公众”参与者里，美国散户占比大约不到1%，基本全都是机构参与者。
、京人的受惊指数 、特脑残的脑残指数 ；均为 out of 5.0，不定时发布评估指数。
就是抢钱gambitnyc 写了： 2025年 4月 12日 08:47 这个想法确实是海湖庄园协议的重点
什么是海湖庄园协议，它可能会实现吗？
白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米
米兰的论文集中在两个想法上：
“海湖庄园协议”，即各国／中央银行储备管理者同意将其持有的短期美国国债换成百年期（100年）债券。如果各国不同意这一点，他们将面临关税并被取消美国的安全保障。
美国可以对其他国家持有的储备资产收取“使用费”——例如，1%的票息费用，如果美元贬值不足，可能会增加到2%。该协议还建议区分朋友和敌人：“可以推测，政府可能希望对像中国这样的地缘政治对手的汇款限制比对盟友的更为严格，或者对从事货币操纵的国家比对不从事货币操纵的国家更为严格。”
美元的持续高估值构成了挑战，但“海湖庄园协议”和对储备资产的使用费带来了巨大的风险。最显着的是，这些措施可能会削弱美元的储备地位，并导致长期利率大幅上升，这也与政府的目标相悖。此外，其他经济政策制定者似乎不太可能像1980年代那样轻易同意削弱美元的计划。我们的观点是，该协议极不可能实现。
过四必崩的意思是长期过四而不是过四一天。
、京人的受惊指数 、特脑残的脑残指数 ；均为 out of 5.0，不定时发布评估指数。当前的国际美元，其实就是一种，向各个“经济殖民地/半殖民地/经济关隘”发行的，“无限期零利率债券”。
、京人的受惊指数 、特脑残的脑残指数 ；均为 out of 5.0，不定时发布评估指数。C999 写了： 2025年 4月 12日 20:54 考一个简单数学题：
已知：
全世界的国债发行，除非极其个别的安排，基本全都是贴水方式。
例如，一年期的100美元国债，是给你一张1年后兑现100美元的“支票”，假设年化贴现率是4%（注意是贴现率，不是收益率），那么，你只要出96美元。即：你拿出96美元，就能买到一张1年后兑现100美元的“支票”。
问：
100年期的100美元国债，按贴水方式发行，按当前市场情况，年化贴现率应该不低于5%或不低于6%，不过本题暂时假定为5%，那么，你当前只要出多少钱，就能买到一张100年后兑现100美元的“支票”？
历史上超长期国债还是有的，无限期的都有，perpetual bond。C999 写了： 2025年 4月 12日 02:24 你想一想，为什么30yr 和 1yr 的 收益率/折现率差这么多？
至今，没有任何国家，对商业机构，发行过50年以上的国债？（政策机构，左手换右手的，有过50年的）
你知道国债发行，实务操作，是按贴水方式么？
另外，美国号称37万亿国债，但其中大约近23%，是联邦机构内部消化了，所以，实际“敞口”是 29万亿左右。
