Bankim Brahmbhatt早年在古吉拉特邦的甘地讷格尔上学1989年创办了一家按键电话制造厂。后来业务扩展到全球，在美国成立了电信公司 Broadband Telecom和Bridgevoice。
被诈骗的是贝莱德旗下的HPS Investment Partners，贷了5亿美元给这两美国电信公司。2020年9月起HPS首次提供贷款，至2024年8月追加融资至4.3亿美元。法国巴黎银行提供了约一半资金，约2.2亿美元。
主要诈骗手法是，伪造客户应收账款与合同。Brahmbhatt提交了虚假的客户合同和应收账款作为贷款抵押。还伪造客户邮件，用于验证资产的邮件地址为冒名注册的虚假域名，模仿真实电信公司。调查发现这是系统性造假，过去两年中，每一封用于验证的客户邮件均为伪造，虚假合同可追溯至2018年。部分贷款担保资产被转移至印度和毛里求斯的离岸账户。
本来没事，2025年7月一名 HPS 员工发现了据称属于 Carriox 客户的可疑电子邮件地址。这些域名模仿了合法的电信公司，但略有改动，这是危险信号，表明有人正在伪造客户信件。调查启动，最终揭开骗局。知情人士称，当面对质问时，Brahmbhatt 向 HPS 保证没有什么可担心的，然后突然停止接听电话。
Brahmbhatt在HPS质询后失联，其公司办公室被锁、无人应答。2025年8月，Broadband Telecom 等公司申请破产，Brahmbhatt本人也申请了个人破产，据传逃回了印度。
法国巴黎银行为此计提 1.9亿欧元的贷款损失准备金。HPS将其约 1.5 亿美元的风险敞口注销为零。
背景是私人信贷交易繁荣，贷方提供由借款人业务的现金流或应收账款担保的资金。市场膨胀，目前全球规模已超过 1.7万亿美元，因为非银行贷款机构急于填补传统银行留下的空白。
一系列倒闭事件，包括 First Brands 和 Tricolor Auto Group 的破产，也是类似事件。这两家公司都被指控质押有问题资产，引发了人们对私人贷款机构尽职调查标准与能力的担忧。
